Hablando desde la Casa Blanca el lunes, Biden recordó a los oyentes las predicciones de desastre económico que sus detractores habían insistido que seguirían a su elección como presidente.

Sin nombrarlo, el mandatario se refirió a su predecesor, el republicano Donald Trump, al citar su predicción de que si Biden se convirtiera en presidente, el país experimentaría “una depresión como nunca antes habíamos visto”.

3 millones de nuevos empleos

Señalando que la realidad actual de la economía estadounidense es bastante diferente, Biden dijo: “Hemos ido de 60.000 puestos de trabajo al mes a 60.000 puestos de trabajo cada tres días, más de 600.000 puestos de trabajo al mes desde que asumí el cargo. Más de 3 millones de nuevos puestos de trabajo en total. Ese es el crecimiento más rápido, me dijeron, en la historia de cualquier administración”.

Además, señaló que la tasa de crecimiento de la economía estadounidense era actualmente más alta de lo que había sido en casi 40 años.

“Y ahora, los analistas han duplicado sus proyecciones de crecimiento de la economía este año al 7% o más”, dijo. “De hecho, Estados Unidos es el único país desarrollado del mundo donde las proyecciones de crecimiento hoy en día son más sólidas que antes de la pandemia”.

Algo de crédito justificado

Incluso los observadores que no necesariamente están de acuerdo con Biden en su política económica están de acuerdo en que el presidente puede tomar una parte sustancial del crédito por el rápido repunte de la economía.

“Creo que puede atribuirse justificadamente el mérito de haber puesto en marcha un programa de vacunación eficaz”, dijo Desmond Lachman, investigador principal del American Enterprise Institute de tendencia conservadora. “Eso significa que la gente puede volver a trabajar y que todas las industrias que se vieron muy afectadas por la pandemia pueden volver”.

Pero cuando se trata de política económica, no está claro cuánto del repunte actual se debe a la acción de la administración y cuánto es una combinación natural de consumo retrasado por parte de la población y empresas en todo el país, todos ahora en aumento al mismo tiempo para regresar a una apariencia de normalidad.

Lugar adecuado, momento preciso

“No hay duda de que Biden, y la administración en general, son los beneficiarios de estar en el lugar adecuado en el momento preciso”, dijo David Wilcox, investigador principal del Instituto Peterson de Economía Internacional.

Sin embargo, dijo Wilcox, “Biden y su administración han hecho algunas cosas que seguramente han ayudado a impulsar la velocidad de la recuperación económica. Los esfuerzos agresivos para distribuir la vacuna seguramente ocupan el primer lugar en esa lista. En términos más generales, el refuerzo de un enfoque con base científica en la salud pública, y la importancia de respetar las orientaciones de los científicos para la salud pública debe haber marcado una diferencia en el margen.

“Luego, por último, un factor enorme a tener en cuenta es la promulgación del plan de recuperación estadounidense”, agregó, “una históricamente gran inyección de estímulo -en última instancia totalizará 1,9 billones de dólares- algunos de los cuales se activaron muy rápidamente”, concluyó el investigador.

Riesgos de sobrecalentamiento

Es ese último factor, el estímulo, lo que tiene preocupados a Lachman y a muchos comentaristas conservadores.

Incluso antes de que Biden asumiera el cargo, el gobierno había gastado casi 4 billones de dólares en diversas acciones relacionadas con la pandemia, incluidas subvenciones directas, el Programa de protección de cheques de pago y fondos adicionales para ayudar a las agencias a responder al aumento de la demanda para los servicios relacionados con la respuesta a la pandemia. En marzo, ese número saltó a casi 6 billones, cuando Biden firmó el Plan de Rescate Estadounidense de 1,9 billones de dólares.

Todo esto se suma a la promesa de la Reserva Federal de mantener bajas las tasas de interés, casi con certeza hasta bien entrado el próximo año.

Más gastos propuestos

En sus comentarios del lunes, Biden dijo que es esencial para una recuperación continua que el Congreso apruebe otra iniciativa importante, esta relacionada con la infraestructura, que comprometería al gobierno con otro billón de dólares o más en gastos.

“Realmente está sobrealimentando la economía”, dijo Lachman del American Enterprise Institute, “y lo está haciendo al mismo tiempo que la Fed tiene el pedal a fondo”.

Al igual que varios economistas, incluido el exsecretario del Tesoro de la administración Clinton, Lawrence Summers, Lachman dice que le preocupa que el flujo excesivo de efectivo a la economía cree una espiral ascendente de picos de salarios y precios que obligarán a la Reserva Federal a subir bruscamente las tasas de interés, provocando otra recesión.

“Puede que todo se vea muy bien en 2021, pero la pregunta es, ¿cómo será en 2022?”, apuntó Lachman. “Podríamos muy bien encontrarnos con un aterrizaje económico duro”.

La variante delta

El comodín en todas estas consideraciones es el camino futuro de la pandemia. Los casos están aumentando drásticamente en los Estados Unidos, aunque partiendo de niveles bajos. Si la variante delta, la más infecciosa de la enfermedad, continúa expandiéndose por el país, particularmente en poblaciones no vacunadas, o si surge una variante resistente a la vacuna, gran parte del progreso que ha logrado el país podría revertirse.

Como para advertir al presidente de los peligros de la arrogancia económica, el mercado de valores experimentó el lunes su mayor caída en un solo día en dos meses, con el promedio industrial Dow Jones perdiendo 726 puntos, o alrededor del 2% de su valor. Los analistas atribuyeron la dramática disminución a la preocupación pública por el aumento del número de casos de COVID-19.

La mayor parte de esa caída se recuperó el martes por la tarde, pero un mensaje fue claro: cuando se trata de la recuperación económica, nadie sabe realmente si la administración o el virus tendrán la última palabra.